Europa ha cerrado finalmente un acuerdo para garantizar la financiación de Ucrania durante los próximos dos años mediante un préstamo de 90.000 millones de euros respaldado por el presupuesto común de la Unión, una decisión tomada tras más de 16 horas de negociaciones en Bruselas y bajo la presión explícita de evitar un colapso financiero de Kiev a comienzos de 2026. 

De fondo, una idea meridianamente clara: Rusia ha impuesto su “voto”.

El salvavidas y un pulso. El pacto llega en un momento especialmente delicado, con Estados Unidos y Rusia avanzando conversaciones paralelas sobre un posible final de la guerra y con Trump apremiando públicamente a Ucrania para que acepte un acuerdo rápido. 

Para los líderes europeos, el préstamo no es solo un instrumento económico, sino una forma de reafirmar que la UE quiere y necesita tener voz propia en cualquier desenlace del conflicto más grave vivido en el continente en las últimas ocho décadas. El mensaje político es claro: Europa no puede quedarse al margen mientras otros deciden el futuro de Ucrania y, por extensión, su propia seguridad.

El fracaso del plan ideal. Durante meses, la opción preferida por Bruselas fue utilizar los cerca de 210.000 millones de euros en activos soberanos rusos congelados en Europa como garantía de un gran préstamo de “reparaciones” para Ucrania, una fórmula que permitía financiar el esfuerzo de guerra y el funcionamiento del Estado ucraniano sin recurrir directamente al dinero de los contribuyentes europeos. 

La idea era potente tanto económica como simbólicamente: que Rusia pagara, al menos de forma indirecta, por la destrucción causada por su invasión. Sin embargo, el plan se desmoronó en el último momento, víctima de los riesgos legales, financieros y políticos que implicaba tocar ese capital, sobre todo y como contamos ayer, para un puñado de países. Rusia, de hecho, ya ha iniciado acciones legales denunciando una confiscación ilegal, y el temor a represalias económicas o judiciales fue creciendo a medida que se acercaba la cumbre decisiva. 

Bucha y el paso de la guerra

Un acuerdo pragmático. Ante la imposibilidad de cerrar filas en torno al uso de los activos congelados, Francia e Italia lideraron una alternativa más pragmática: recurrir al presupuesto común de la UE para emitir deuda en los mercados y canalizar los fondos hacia Ucrania. El resultado es un préstamo a dos años que garantiza liquidez inmediata a Kiev, aunque sea más caro y menos escalable que la opción original. 

Para lograr el consenso, se aceptó además una arquitectura política compleja: Hungría, Eslovaquia y la República Checa no asumirán obligaciones financieras directas, condición clave para evitar un bloqueo interno. Aun así, el acuerdo fue presentado como una victoria mínima pero necesaria. Ucrania obtiene el dinero que necesita para sobrevivir y Europa evita una imagen de parálisis total en un momento crítico.

La narrativa de la resiliencia. Desde Kiev, Zelenskiy celebró el acuerdo como un refuerzo real de la resiliencia ucraniana, subrayando tanto la llegada de fondos como el hecho de que los activos rusos sigan inmovilizados. Para el presidente ucraniano, la combinación es esencial: seguridad financiera a corto plazo y presión estratégica sostenida sobre Moscú. 

Zelenskiy había defendido hasta el último momento el uso de los activos congelados apelando a criterios morales, legales y de justicia histórica, pero aceptó el compromiso como un mal menor frente al riesgo existencial de quedarse sin recursos. La UE, por su parte, insiste en que Ucrania solo deberá devolver el préstamo cuando Rusia pague reparaciones, una fórmula que mantiene viva la narrativa de responsabilidad rusa sin cruzar todavía la línea de la confiscación directa.

Bélgica y las cuentas tipo C. Lo explicamos ayer. En el trasfondo del acuerdo había un actor clave: Bélgica. La mayor parte del dinero ruso congelado en Europa se encuentra allí, custodiado a través de infraestructuras financieras críticas como Euroclear y vinculado a mecanismos como las llamadas cuentas tipo C, diseñadas precisamente para inmovilizar activos sin transferir su propiedad. Bruselas exigió garantías “ilimitadas” frente a posibles demandas y represalias rusas, un nivel de protección que el resto de socios no estaba dispuesto a asumir. 

El resultado final, aunque presentado como un compromiso europeo, coincide en lo esencial con lo que más convenía a Moscú: que su capital soberano no sea confiscado ni utilizado como colateral directo. Rusia pierde el acceso al dinero, pero conserva el principio fundamental de que esos fondos siguen siendo formalmente suyos, evitando un precedente jurídico de enorme alcance. Si se quiere también, de forma indirecta, Europa ha optado por la vía más segura para sí misma y, al mismo tiempo, la menos disruptiva para el Kremlin.

Europa y sus limitaciones. Así las cosas, el acuerdo deja una sensación ambivalente. Por un lado, demuestra que la UE es capaz de movilizar recursos masivos para sostener a Ucrania y evitar su colapso financiero en plena guerra. Por otro, expone de nuevo las limitaciones estructurales del proyecto europeo cuando se trata de decisiones rápidas y arriesgadas en política exterior y seguridad. 

El plan basado en activos rusos prometía ser más contundente y transformador, y el préstamo respaldado por el presupuesto común es más conservador, más lento y políticamente más cómodo. En un contexto en el que Washington presiona por un acuerdo y Rusia espera ganar tiempo, Europa ha elegido estabilidad jurídica y cohesión interna antes que una confrontación financiera directa con Moscú. Ucrania recibe así el oxígeno que necesita. 

El pulso estratégico, sin embargo, queda lejos de resolverse.

Imagen | RawPixel

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AP.- TikTok firmó un acuerdo con tres grandes inversores, Oracle, Silver Lake y MGX, para formar una nueva empresa estadounidense de TikTok, lo que garantiza que la popular plataforma social de videos se mantenga en funcionamiento en Estados Unidos.

Se tiene previsto que el acuerdo se concrete el 22 de enero, según un memorando interno al que The Associated Press tuvo acceso. El director general de la compañía, Shou Zi Chew, afirmó en el memorándum que ByteDance y TikTok han firmado acuerdos vinculantes con los tres inversores.

“Quiero aprovechar esta oportunidad para agradecer su continua dedicación y su incansable trabajo. Sus esfuerzos nos permitirán seguir operando al más alto nivel y garantizarán que TikTok continúe creciendo y prosperando en Estados Unidos y en todo el mundo”, escribió Chew en el memorándum a los empleados.

“Con estos acuerdos en vigor, nuestro enfoque habrá de seguir donde siempre ha estado: firmemente centrado en satisfacer a nuestros usuarios, creadores, negocios y la comunidad global de TikTok”.

La nueva empresa conjunta de TikTok en Estados Unidos será propiedad en un 50% de un consorcio de nuevos inversores, que incluye a Oracle, Silver Lake y la firma de inversión emiratí MGX, con el 15% cada uno.

Otro 30,1% será propiedad de afiliados de los inversionistas existentes de ByteDance, mientras que ByteDance conservará el 19.9%, según el memorándum. El memorando no especificó quiénes son los otros inversores y tanto TikTok como la Casa Blanca declinaron hacer comentarios.

La empresa conjunta en Estados Unidos tendrá una nueva junta directiva integrada por siete miembros, la mayoría de ellos estadounidenses, de acuerdo con el memo. También sujetará a términos que “protejan los datos de los estadounidenses y la seguridad nacional de Estados Unidos“.

Los datos de los usuarios estadounidenses estarán almacenados localmente en un sistema gestionado por Oracle.

El algoritmo de TikTok —el ingrediente secreto detrás de su adictivo feed de videos— será reentrenado con datos de usuarios estadounidenses para “garantizar que el feed de contenido esté libre de manipulación externa”, según el memorándum.

La empresa conjunta también supervisará la moderación de contenidos y las políticas dentro del país.

Funcionarios estadounidenses alegan que el algoritmo de ByteDance es vulnerable a la manipulación por parte de las autoridades chinas, quienes podrían usarlo para moldear el contenido en la plataforma de una manera que es difícil de detectar.

El algoritmo ha sido un tema central en el debate de seguridad sobre TikTok. China previamente sostenía que el algoritmo debía permanecer bajo control chino por ley.

Pero la regulación estadounidense aprobada con apoyo bipartidista decía que cualquier desinversión de TikTok debe significar que la plataforma corte lazos con ByteDance, específicamente el algoritmo.

El acuerdo pone fin a varios años de incertidumbre sobre el destino de la popular plataforma en Estados Unidos. Después de que el Congreso aprobó —y el presidente Joe Biden promulgó— una ley para prohibir las operaciones de TikTok en Estados Unidos en caso de que no encontrara un nuevo propietario en lugar de la china ByteDance, la plataforma debía dejar de funcionar en enero de 2025.

Y así fue durante varias horas, pero en su primer día en el cargo, el presidente estadounidense Donald Trump firmó una orden ejecutiva para mantenerla en funcionamiento mientras su gobierno intentaba llegar a un acuerdo para la venta de la compañía.

Después se firmaron otras tres órdenes ejecutivas mientras Trump continuaba extendiendo el plazo para un acuerdo sin una base legal clara.

La segunda fue en abril, cuando funcionarios de la Casa Blanca creían que estaban cerca de un pacto para escindir TikTok en una nueva empresa con propiedad estadounidense.

Ese acuerdo se vino abajo cuando China dio marcha atrás luego del anuncio de aranceles por parte del gobierno de Trump. La tercera llegó en junio y una más en septiembre, la cual Trump dijo que permitiría que TikTok continuara operando en Estados Unidos de una manera que cumpla con las preocupaciones de seguridad nacional.

TikTok tiene más de 170 millones de usuarios en Estados Unidos. Aproximadamente el 43% de los adultos estadounidenses menores de 30 años dicen que obtienen regularmente noticias de TikTok, más que de cualquier otra aplicación de redes sociales, incluyendo YouTube, Facebook e Instagram, según un informe del Centro de Investigación Pew publicado este año.

Dicen que nunca es mal momento para hacer algo que uno realmente quiere y que, muchas veces, lo único que nos frena es encontrar la excusa adecuada para no empezar. Esa idea puede funcionar en muchos ámbitos, pero hoy no encaja demasiado bien si lo que tienes en mente es montarte tu propio PC. Al menos no sin asumir que el contexto actual juega claramente en contra.

Estamos asistiendo en directo a cómo la llamada “crisis de la memoria” está empujando al alza, y de forma notable, los precios de las memorias NAND, clave en las unidades SSD, y de las DRAM que utilizan ordenadores y portátiles. Cada vez tenemos más razones para armarse de paciencia, porque un actor tan relevante como Micron ya advierte de que los desafíos para el sector persistirán durante bastante tiempo.

La crisis de la memoria sigue lejos de resolverse

La compañía ha puesto una fecha sobre la mesa y no es la que muchos esperaban. En su comunicación de resultados, Sanjay Mehrotra, CEO de Micron, habló de “condiciones ajustadas” en DRAM y NAND y dijo que se espera que “persistan durante y más allá de 2026”. Dicho de otra forma, si hoy ya estamos viendo cómo la memoria se encarece, Micron está avisando de que en 2026 no apunta a una vuelta clara a la normalidad. Ese matiz importa, porque cambia el horizonte de cualquiera que esté pensando en montar o actualizar un PC en el corto plazo.

Hay números que ayudan a entender por qué este fenómeno no se queda en un simple vaivén de mercado. La firma volvió a reportar ingresos récord de 13.640 millones de dólares en el último trimestre, frente a 8.710 millones en el mismo periodo del año anterior, impulsada por el tirón de la IA. Eso no significa que haya producto de sobra en todos los segmentos, porque la capacidad y las prioridades industriales no se reajustan al ritmo de la demanda. Micron dice que espera aumentar sus envíos de DRAM y NAND un 20% el próximo año, pero reconoce que ese empuje no basta para ponerse al día.

Para entender por qué el mercado doméstico queda más expuesto, conviene mirar la foto de la fábrica. Micron está empujando su negocio hacia HBM, una memoria diseñada para sistemas de alto rendimiento en centros de datos, y eso tiene un coste de oportunidad. Se trata de una tecnología que usa tres veces más obleas de silicio que la DRAM convencional, lo que implica que, con la misma base de capacidad, se pueden producir menos unidades para el resto de segmentos. No es que desaparezca la memoria de consumo, es que pasa a tener menos prioridad.

La primera consecuencia ya la estamos notando quienes miramos precios para montar o ampliar un PC. La memoria es de lo que más se está encareciendo y el efecto se ve, por ejemplo, en kits de DDR5. A partir de ahí, la tensión empieza a filtrarse por el resto de la cadena, no solo por precio, también por disponibilidad. La decisión con Crucial también encaja en este giro de prioridades. Micron dejará de vender productos de consumo bajo esa marca, lo que significa un actor menos en este mercado, y mayor presión para aquellos que todavía en están en carrera en el sector doméstico.

Si algo deja claro Micron con su hoja de ruta es que la normalización no está a la vuelta de la esquina. La compañía está acelerando inversión y capacidad, pero con un calendario que se mueve en años, no en semanas, y eso obliga a mirar 2026 con otra cara. Para quien está pensando en comprar o montar un PC, la lectura prudente es sencilla: conviene asumir que la memoria seguirá siendo un componente sensible, tanto por precio como por disponibilidad, durante un buen período de tiempo.

Imágenes | Micron | Samsung

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