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Mayoral lleva casi un siglo fabricando ropa para niños. Es la pieza que faltaba para que la salida a Bolsa de Digi funcionara

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Digi Spain ha confirmado este lunes que pide cotizar en las bolsas de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia con una oferta de hasta el 25% de su capital. La operación parte de una valoración pre-money de 1.700 millones de euros y se apoya en un compromiso vinculante de 100 millones del Grupo Mayoral, el fabricante malagueño de ropa infantil de la familia Domínguez de la Maza.

Es el segundo intento en seis semanas. En abril, Digi aplazó la salida porque no aceptaba un descuento superior al 10% sobre los 2.000 millones que entonces buscaba.

Hoy ha aceptado un recorte mayor.

Entre líneas. Los 300 millones menos de valoración en seis semanas son el precio que el mercado pone hoy al cuarto operador con red propia de España. 15%.

Después está Mayoral. Una empresa textil malagueña suscribiendo 100 millones en una telco antes del debut bursátil no es lo habitual. Lo habitual es un fondo soberano (caso de la fiberCO de Orange y Vodafone), una aseguradora o una family office especializada en infraestructuras. Si Digi ha tenido que activar a un grupo cuyo negocio principal es vestir niños, es porque los compradores naturales de una OPV de telecomunicaciones europeas no estaban dispuestos a entrar en los términos que la teleco quería, o al menos no sin un ancla previa.

Mayoral cumple aquí dos funciones a la vez:

  1. Aporta capital comprometido antes de fijar precio.
  2. Y aporta narrativa española. Digi quiere dejar de sonar a operador rumano de bajo coste y empezar a sonar a empresa con vínculos profundos en el país. El nombre Domínguez de la Maza ayuda a esa traducción, especialmente en entornos empresariales.

Las cifras. El detalle de la operación deja claro que la OPV no resuelve el balance. Más bien lo acompaña.

  • 1.700 millones. Valoración pre-money. En mayo eran 2.000.
  • 136 millones. Fondos netos que entrarán en caja una vez descontados los costes de colocación.
  • 1.814 millones. Deuda bancaria del grupo a 31 de marzo.
  • 400 millones. Capex previsto solo para 2026.
  • 75%. Lo que retiene Zoltán Teszári a través de Digi Communications. Mando intacto.

Los 136 millones netos que dejará la operación no cubren ni cuatro meses del capex de este año. Llamativo.

El contexto. Digi ha crecido al 20% anual desde 2023 y cerró 2025 con 929 millones de ingresos y 175 de EBITDA ajustado. Lidera las altas netas en banda ancha fija y móvil de manera continuada desde finales de 2021. Tiene 14,2 millones de hogares pasados con fibra propia y 11,4 millones de líneas activas.

El modelo es conocido: tarifa baja, 11.700 empleados directos sin externalizar la atención al cliente (una de las claves de Digi es su apuesta por mantener todo interno) y captura constante de portabilidades. Es el operador que ha forzado a Movistar, Vodafone y Orange a reaccionar dos veces en menos de tres años.

El problema empieza en el margen. El EBITDA ajustado se mueve hoy en torno al 20%. El plan presentado a inversores promete subirlo al 30% a medio plazo. Y la tendencia no es al alza, sino a la baja.

Sí, pero. Diez puntos de margen sin retocar precio es matemáticamente complicado. Además, retocar precios al alza contradice todo el ADN comercial de Digi.

La ecuación solo cuadra si pasan dos cosas al mismo tiempo:

  1. La red propia llega antes de lo previsto a los 21 millones de hogares…
  2. …y el peso del acuerdo mayorista con Telefónica para el acceso 5G se reduce. Capex hoy para autonomía mañana.

Eso es exactamente lo que financian los 136 millones. Mientras tanto, la familia Teszári conserva el 75% desde Bucarest. La salida a Bolsa no diluye el control.

Y ahora qué. El rango definitivo de precios y la fecha quedan pendientes de la aprobación del folleto por la CNMV. La empresa apunta a finales de julio.

Tres preguntas marcarán la operación cuando se abra el libro:

  1. Si los grandes fondos europeos entran por encima del precio implícito que ha fijado Mayoral con su compromiso, o se conforman con él.
  2. Si Digi sostiene su ritmo de portabilidades una vez sometido al escrutinio bursátil trimestral, con un margen del 20% que ahora todo el mercado podrá leer.
  3. Si Telefónica, Vodafone España y MásOrange interpretan la cotización como una amenaza adicional o como el primer paso para volver a poner sobre la mesa la consolidación del sector.

La respuesta llegará con el primer día de cotización. Y con los siguientes resultados.

Imagen destacada | Digi

En Xataka | A cualquier teleoperadora le preocuparía ganar menos dinero con cada cliente. Digi es exactamente lo que busca

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Luto en la música: todos los integrantes de la banda “Van Der Dijs”, entre los muertos de los terremotos en Venezuela

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Manuel —vocalista—, Gabriel —guitarrista—, Xander —bajista—y Abraham —baterista—, eran los nombres de quienes formaban la banda de rock emergente “Van Der Dijs”; los cuatro murieron tras haber quedado atrapados entre los escombros de los terremotos en Venezuela que hasta el momento cobraron la vida de más de mil personas en el país. 

El Centro Cultural de Arte Moderno (CCAM) lamentó la muerte de los integrantes de “Van Der Dijs” y se sumó al luto que persiste en el país caribeño. 

“Manuel, Gabriel, Xander y Abraham demostraron su dedicación y pasión por la música, en nuestra Sala Experimental hace sólo una semana atrás, como una de las agrupaciones invitadas para la serie de conciertos titulada El Hades“, escribieron en la publicación de Instagram. 

En los comentarios destaca el de una mujer que se identificó como la esposa de Xander —bajista—en el texto expresó: “Mi todo, mi pilar, te amo mucho, eres mi esposo y el amor de mi vida para siempre”; detalló que los integrantes eran “chicos con sueños, que lo hicieron increíble”. 

Cabe recordar que, el pasado miércoles Venezuela fue epicentro de dos terremotos cuya magintud alcanzó los grados 7.2 y 7.5, la zona más afectada fue el estado de La Guaira y, a cuatro días del suceso se han conatabilizado mil 450 personas muertas y más de tres mil lesionadas. 

Las labores de rescate continúan en el país con la esperanza de localizar más personas vivas y, retirar los cuerpos de aquellas que no sobrevivieron. Al menos 11 naciones se han sumado a la ayuda humanitaria con el envío de rescatistas e insumos. 

El K-pop se une a la lucha en Venezuela 

La agencia de entretenimiento surcoreana que alberga grupos como Stray Kids y, TWICE: JYP Entertainment donó 300 millones de wones (195 millones 402 mil 82 dólares) a la organización internacional “World Vision” para ayudar en la labor de rescate en Venezuela tras el terromoto.

Según el comunicado publicado por medios especializados la agencia indicó: “Esperamos que esto pueda ser un pequeño apoyo para los niños y residentes que han perdido sus hogares debido a un desastre inesperado. Deseamos sinceramente que la zona afectada recupere la estabilidad lo antes posible y que todos puedan recuperar su vida cotidiana de manera segura”. 

Se trataría de la primera agencia de entretenimiento de Corea del Sur en sumarse a la causa, públicamente, por la que al menos 11 países han enviado rescatistas e insumos.

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“Comienza lo más difícil, gobernar para todos”: Karol G envía carta a Abelardo de la Espriella tras triunfo en Colombia

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EFE.- La cantante colombiana Karol G publicó una carta abierta dirigida al presidente electo de Colombia, Abelardo de la Espriella, en la que le pide gobernar “para todos”, escuchar tanto a quienes votaron por él como a quienes respaldaron otras opciones y recordar que el poder “no es un trofeo” sino “una responsabilidad”.

En el texto, difundido en sus redes sociales una semana después de la segunda vuelta de las elecciones presidenciales, la artista asegura que no escribe “como simpatizante” ni “como opositora”, sino “como una colombiana que ama profundamente su país”, y sostiene que, tras las elecciones, “la campaña terminó” y ahora comienza “lo más difícil: gobernar para todos”.

Karlo G, también conocida como “La Bichota”, afirma que, aunque 12.9 millones de colombianos apoyaron al nuevo mandatario y otros 12.7 millones votaron por el izquierdista Iván Cepeda, todos comparten el deseo de vivir en “un país más seguro, más justo, con más oportunidades y menos odio”.

En ese sentido, la artista exhorta al presidente electo a escuchar también a quienes no lo respaldaron en las urnas y a gobernar “para Colombia” y no “para un partido, una ideología o un sector”.

“Quiero pedirle que recuerde, todos los días, que el poder que hace una semana recibió no es un trofeo, no es un premio, es una responsabilidad”, escribió la intérprete en uno de los apartados más destacados de la carta.

En el cierre del mensaje, Karol G sostiene que el país necesita “líderes capaces de unir”, con “decisiones valientes” y “resultados”, y expresa su deseo de que, al concluir el mandato, los colombianos puedan reconocer que el presidente estuvo “a la altura de la responsabilidad que recibió”.

“Porque al final ningún presidente gana cuando gana una elección, un presidente gana cuando gana su pueblo”, concluye la misiva.

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Europa ha encontrado un filón energético para la próxima década: el norte de África

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Con la guerra de Rusia y Ucrania, Europa se olvidó con sangre, sudor y lágrimas del gas del primero para echarse a los brazos de Estados Unidos. El bloqueo del estrecho de Ormuz ha dejado claro que buscar el proveedor lejos y a través de territorios inhóspitos no es la mejor idea, así que el viejo continente ha posado su mirada en el vecino: el norte de África, una zona con un potencial enorme y varios proyectos esenciales (para Europa) en marcha. 

Al fin y al cabo, lo tiene todo: sol y viento abundante, terreno disponible y está a un paso. Que pueden producir energía es un hecho, la cuestión es si pueden conectarla a Europa de forma fiable y rentable.

Norte de África, clúster energético. Mientras se cuecen dos gigantes gasoductos africanos, el Transahariano liderado por Nigeria, Níger y Argelia y el faraónico África-Atlántico y apuestan por el hidrógeno verde con proyectos como el ALTEH2A argelino y la inversión marroquí por valor de 32.500 millones de dólares, en el norte del continente hay varios planes claros y concretos en energías renovables:

  • Marruecos quiere añadir 16GW de capacidad y planea una inversión de 16.000 millones de dólares en cinco años para materializarlo.
  • Túnez quiere alcanzar una cuota del 50% de renovables para 2035. Ya ha licitado 2,3 GW de infraestructura eólica y solar. La noruega Scatec cerró financiación y comenzó la construcción de la planta solar Sidi Bouzid II de 120 MW junto con Toyota Tsusho, con finalización prevista para 2027. La conexión a Europa avanza con el cable submarino Elmed, de 600 MW y con destino Sicilia.
  • Argelia planea conectar 15 GW de renovables a la red para 2035, con un primer tramo de 3,2 GW solares. 

Por qué es importante. Para los países norteafricanos, estos proyectos conllevan desarrollo económico, creación de infraestructuras críticas y empleo tecnológico e inversión extranjera. Para Europa es un auténtico salvavidas: el viejo continente importa enormes cantidades de de gas, petróleo y electricidad y desde la guerra de Ucrania y Rusia, la UE busca desesperadamente diversificar proveedores y tiene en su punto de mira el norte de Europa como fuente prioritaria de hidrógeno en su Estrategia de Hidrógeno. Si estos proyectos se materializan, Europa tendría energía limpia y más barata cerca de casa.

Contexto. La crisis del estrecho de Ormuz ha dejado en evidencia algo que ya sabíamos: depender de terceros para tu energía es un riesgo tremendo. Túnez lo sufre en sus propias carnes: el 95% de su electricidad viene del gas natural y más del 60% de ese gas lo importa. No es una novedad: según la Agencia Internacional de la Energía (AIE),  en 2024 la región de Oriente Medio y Norte de África suministró más del 30% del petróleo mundial y casi el 20% del gas natural, pero su generación eléctrica sigue dependiendo de los combustibles fósiles en más de un 90%. Dar el paso a las renovables es también una cuestión de soberanía energética.

En estos movimientos hay una empresa italiana clave: Snam. En 2023 adquirió una participación del 49,9% en los dos gasoductos que conectan Italia con Argelia y el gasoducto Argelia-Túnez, esto lo coloca como operador natural ante una eventual reconversión al hidrógeno. Pese a ser una “isla energética” en el continente, España parte de una posición privilegiada si el norte de África se convierte en el grifo europeo: será una de las puertas de entrada.

En detalle. A nivel técnico lo más importante es cómo llevar esa energía a Europa: por cable eléctrico submarino o reconvirtiendo los gasoductos existentes para transportar hidrógeno, lo que tendrá implicaciones tanto en coste como en gestión. Mientras la segunda está en fase de estudio, la opción del cable avanza: Italia ya ha contratado a Prysmian la construcción de una interconexión de 600 MW con Túnez. Mientras tanto, España y Marruecos acordaron en 2019 una tercera interconexión eléctrica, pero a día de hoy sigue sin materializarse.

Sí, pero. La conversión del Norte de África en un hub energético es una promesa repleta de compromisos oficiales, objetivos de GW y miles de millones de dólares sobre la mesa, pero no es una capacidad instalada y operativa. Y desgraciadamente, la región tiene un historial de anuncios que quedaron en agua de borrajas, sirva como ejemplo el proyecto solar Desertec. Sin ir más lejos, la geopolítica ya está dejando avisos de la complejidad del asunto.

Por otro lado, está la cuestión del precio del hidrógeno verde: aunque en el norte de África es más barato que en el resto del mundo gracias al sol, sigue sin poder competir con el hidrógeno de gas natural, que cuesta entre 1 – 2 dólares por kg. Según un estudio de la Universidad Técnica de Múnich, solo una fracción mínima de los emplazamientos africanos podría acercarse a precios competitivos en 2030. Sin subsidios, la mayoría de proyectos no son rentables hoy.

En Xataka | Rusia cerró el grifo y Europa miró al sur: los dos faraónicos gasoductos africanos que quieren cambiar el mapa energético

Xataka | El primer gas natural que no depende de fuentes fósiles ya es una realidad en Europa: se fabrica en Extremadura combinando hidrógeno y CO2

Portada | Matthew Henry y Anirudh 

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