Hay empresas que no paran de batir sus propios récords e Inditex es una de ellas. El grupo gallego dueño de Zara, Massimo Dutti o Pull&Bear ha cerrado su ejercicio fiscal de 2025 con un beneficio neto récord de 6.220 millones de euros, lo que supone un 6% más que el año anterior. Es el cuarto año consecutivo que Inditex supera sus propios máximos históricos.

Sin embargo, lo realmente llamativo no es solo el récord logrado por el gigante textil afincado en Arteixo, sino que ese beneficio récord también implica unos dividendos sin precedentes para sus accionistas. El de 2026 es el mayor dividendo que Amancio Ortega recibirá de Inditex en toda la serie histórica. Nada menos que 3.234 millones de euros.

Un dividendo milmillonario. El Consejo de Administración de Inditex aprobó en su presentación de resultados de 2025 el reparto de dividendos entre sus accionistas. Dado el incremento de beneficios obtenido en este ejercicio, Inditex ofrecerá un dividendo total de 1,75 euros brutos por acción, lo que supone un incremento del 4,17% respecto al que entregó el año anterior. Ese dividendo se compone de dos partes: un componente ordinario de 1,20 euros por acción, equivalente al 60% del beneficio neto, y un pago extraordinario de 0,55 euros por acción.

Como viene siendo habitual en el gigante textil, el reparto de este dividendo se llevará a cabo en dos pagos iguales de 0,875 euros por acción. El primero, previsto para el 4 de mayo de 2026, y el segundo se enviará el 2 de noviembre de 2026. Dos fechas en el calendario que, para Amancio Ortega, tienen una implicación económica muy concreta.

Lo que le toca a Amancio Ortega. Con una participación del 59,29% del capital, repartida entre su sociedad Pontegadea (50,010%) y Partler Participaciones, Amancio Ortega controla 1.848 millones de acciones de Inditex. Aplicando el dividendo de 1,75 euros por cada título, la cifra resultante es de 3.234 millones de euros brutos, lo que implica superar la barrera de los 3.000 millones de euros por segundo año consecutivo. Ortega recibió 3.104 millones de euros en 2025 por este mismo concepto.

Por poner un poco de perspectiva a este dato, en los últimos cinco años, Inditex ha elevado su dividendo un 88%. Solo durante ese periodo, Ortega ha ingresado 13.120 millones de euros en concepto de dividendos. Casi la mitad de esa cantidad, unos 6.300 millones, corresponden únicamente a los dos últimos ejercicios. El 100% de ese ingreso ha ido a parar directamente a las cuentas de Pontegadea, con las que realiza todas las inversiones que le han llevado a convertirse en la mayor inmobiliaria española por valor de activos y una de las mayores de Europa.

El resto de la familia Ortega también recibe dividendos. Pese a ser la mayor empresa del Ibex 35, Inditex no ha perdido la participación de la familia Ortega, por lo que su fundador no es el único que se beneficia del reparto. Su hija mayor, Sandra Ortega, controla el 5,05% del capital a través de la sociedad Rosp Corunna, con 157,48 millones de acciones sin derecho a voto. Por ellas, percibirá 275 millones de euros en dividendos. Una cifra que, por sí sola, ya sería un ingreso extraordinario para cualquier empresa mediana.

Curiosamente, Marta Ortega, hija menor del magnate de la moda y actual presidenta de la compañía, solo controla 42.511 acciones de Inditex, por las que recibirá un pago de 74.400 euros por esos dividendos. Una diferencia abismal con respecto a su padre.

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Imagen | GTRES, Unsplash (Igal Ness)

Si algo hemos aprendido a estas alturas es que las guerras son como fichas de dominó. Una vez se inicia una se activan una serie de resortes que expanden sus consecuencias. En menos de dos semanas lo que empezó como un bombardeo de EEUU e Israel en Irán ha acabado escalando a un conflicto en el golfo Pérsico, ha minado la imagen de seguridad que durante años se han labrado naciones como EAU, Qatar o Kuwait y ha disparado el precio del petróleo, amenazando con contagiar al resto de la economía hasta llegar a las cestas de la compra.

Ahora ese seísmo podría tener otro efecto inesperado: aumentar la demanda turística de España, un país que lleva años encadenando cifras récord y aspira a rebasar la barrera de los cien millones de visitantes internacionales.

De guerras y viajeros. Tiene poco de misterioso. Cuando uno se va de vacaciones (y paga por ello) busca descanso, buena comida, comodidad, paisajes, patrimonio, playas, museos… El “menú” puede variar de un turista a otro, pero lo que no incluye (habitualmente) son drones kamikaze y la amenaza constante de ataques por parte de un régimen islámico, que es lo que ocurre ahora en el Golfo. 

Lo que empezó como una ofensiva estadounidense-israelí en Irán ha acabado escalando en cuestión de días hasta afectar países vecinos como Emiratos Árabes (EAU), Qatar, Kuwait o Arabia Saudí, golpeando directamente a sus economías.

El ejemplo de Emiratos. No se trata solo de que Irán esté castigando a sus vecinos Oriente Medio por su apoyo más o menos velado a EEUU, es que Teherán ha sabido golpear donde más les duele. Sus ataques han afectado a instalaciones energética y sembrado la inestabilidad en el estrecho de Ormuz, convirtiendo el petróleo en un arma de guerra; pero también han minado la imagen de fiabilidad que durante décadas se han labrado (a golpe de talonario) naciones como EAU. 

El ejemplo más claro lo deja probablemente Dubái. En apenas una semana pasó de ser la meca mundial de los ‘expats’ a ver cómo los extranjeros pagaban cientos de dólares o conducían durante horas y horas para cruzar la frontera con Omán y abandonar el país. Solo hizo falta una serie de ataques iraníes que obligaron a bloquear la operativa de los hubs aeroportuarios de Dubái y Abu Dhabi.

Destinos menos fiables. Hace unos días Mabrian, una compañía dedicada a análisis de mercados turísticos, se preguntó cómo está impactando la guerra de Irán en el sector y obtuvo una serie de conclusiones llamativas. La principal, que el atractivo de los destinos del golfo Pérsico se ha visto seriamente resentido. Sobre todo a ojos de los viajeros de dos mercados clave: Europa y EEUU.

Para ser más precisos, el índice de percepción de seguridad (PSI) se desplomó 81 puntos (sobre 100) en Bahréin, 56,7 en Omán y 54,9 en Catar. En los tres casos el indicador marcó mínimos. Aunque han salido algo mejor parados, el escenario tampoco es boyante para EAU (-48,3 ptos) y Arabia Saudí (-13,6). Al menos esa era la foto a principios de marzo, tras el ataque que acabó con Alí Jameneí.

Una tendencia contagiosa. Lo más curioso es que no solo se ven penalizados los países directamente golpeados por Irán. También lo hacen otros más o menos próximos y con potentes sectores turísticos. Mabrian aprecia una onda expansiva que ha alcanzado a Egipto, Jordania y Turquía. “Aunque no están involucrados, experimentan un efecto colateral de ‘contagio’ atribuible a su proximidad y exposición percibida como parte de la esfera de influencia del conflicto”.

El caso de Jordania es especialmente grave. Hace un mes escaso su PSI marcaba 77,6 puntos sobre 100. Cuando Mabrian publicó su nuevo informe, el 6 de marzo, ese indicador se había desplomado 30,3 puntos, aunque con “signos graduales de recuperación”. A pesar de su distancia, el PSI de Turquía también se había visto resentido, perdiendo 25,8 puntos. En el caso de Egipto, que comparte una amplia frontera con Israel, la percepción de seguridad se redujo 7,8 puntos.

Un mercado revuelto. Que países como EAU, Bahréin, Jordania, Turquía o Egipto pierdan atractivo para los turistas resulta curioso, pero… ¿Puede afectar de alguna forma a España y otros países de Europa? Para Mabrian la respuesta es clara: sí. Hace una semana la firma apreciaba “las primeras señales de cambio en la demanda turística europea y estadounidense”, un “desvío” de viajeros que opta por mirar más allá de Oriente Medio. Y eso implica directamente a España.

“La escalada del conflicto en esta región está empezando a redirigir la demanda de los principales mercados europeos y de los viajeros estadounidenses”, comenta Mabrian, que advierte de que la tendencia es más pronunciada entre los viajeros de EEUU. Tras el ataque del 28 de febrero, el PSI de Kuwait se contrajo en ese mercado 87,3 puntos, el de EAU 79,2 y el de Arabia 17,8. Incluso Egipto cayó 32,6. La compañía advierte que el panorama a corto plazo no es halagüeño.

¿A dónde viajar? Esa es la pregunta que probablemente se hagan muchos turistas en las próximas semanas. Para la compañía la respuesta es clara: los clientes de mercados emisores cruciales, como Reino Unido, Alemania, Francia, Italia o EEUU, se “redirigirán” hacia varios puntos. O bien buscarán destinos más próximos a sus propios países, lo que favorecería a España sobre todo en el caso de los italianos y alemanes, o bien tantearán opciones en Asia. Mabrian advierte eso sí que esa última tendencia estará condicionada al precio de los vuelos.

Destinos como Tailandia o Sri Lanka tampoco han sido inmunes a la onda expansiva de la guerra del Golfo. A lo largo de los últimos días han circulado noticias de turistas europeos (incluidos españoles) que se han visto afectados en esos destinos. No porque sufran del impacto directo del conflicto, sino porque sus conexiones con España dependían de escalas en aeropuertos de Oriente Medio (Dubái, Doha…) que sí se han visto golpeados por las fuerzas iraníes. 

Mabrian aprecia aún una tercera posibilidad y es que haya cierta demanda que bascule hacia destinos “sustitutos” como Sudáfrica, Maldivas, Perú o Brasil.

Viajes cancelados. Mabrian no es la única que anticipa un cambio de escenario. Hace unos días se lo confirmaban también a El País desde TUI, el principal grupo turístico de Europa: “Podríamos observar un mayor interés a corto plazo por destinos del Mediterráneo como España, Portugal e Italia”. Hay operadores que ya han registrado cancelaciones de viajes en esa la región, lo que lleva a profesionales del sector a pensar en un posible trasvase de demanda.

Sobre todo de turistas que planeaban viajar a Egipto o Turquía y ahora podrían mirar con mayor interés el sur de España y destinos como las Canarias. Aunque quedan muchas incógnitas por delante (la principal, cuánto durará la guerra) en el sector se aprecia cierto “miedo” a viajar a destinos afectados e “inquietud” de cara a los próximos meses. Por supuesto no todo son ventajas. Ese escenario podría alejar a clientes del golfo Pérsico y Asia con elevado poder adquisitivo.

Imágenes | Martijn Vonk (Unsplash) y Nenad Radojčić (Unsplash)

En Xataka | 2026 prometía ser el gran año del turismo de EEUU. Ahora se ha encontrado con un agujero de 11 millones de visitantes

BMW, Rheinmetall y las principales industrias alemanas trabajan en la creación de una agencia conjunta para comprar minerales críticos, un movimiento que reduciría la dependencia con China, según cuentan desde Financial Times. La idea es perseguir el modelo que Japón propuso hace unos años, y la historia que hay detrás explica por qué tiene sentido.

El punto de partida. En 2010, China impuso un embargo sobre las exportaciones de tierras raras a Japón en plena disputa territorial. Tokio dependía de esos materiales para fabricar desde coches hasta electrónica. Para paliar el fregado en el que se habían metido, decidieron construir una arquitectura alternativa. Crearon JOGMEC (Japan Organisation for Metals and Energy Security), una agencia estatal que colabora con los principales conglomerados del país para asegurar el suministro de minerales, petróleo y gas. Con ello, Japón redujo de forma significativa su dependencia de China en tierras raras.

Lo que Alemania está construyendo ahora. Según contaba el medio, BMW trabaja junto al lobby automovilístico VDA y representantes de la industria de defensa alemana con el fin de desarrollar una estructura similar a lo que hizo en su momento Japón. Rheinmetall también está en las conversaciones. La idea concreta es crear una especie de gran compañía privada que compre en bloque materias primas críticas (litio, galio, germanio, tierras raras) en nombre de la industria alemana. 

Tal y como comparte el medio, el gobierno federal podría participar con una participación minoritaria. Las cifras aún no están cerradas, pero el coste total del proyecto podría ascender a varios cientos de millones de euros.

Por qué ahora. El año pasado, China impuso controles de exportación sobre materiales esenciales para baterías, imanes permanentes y sistemas de armamento. En noviembre suspendió temporalmente algunas de esas restricciones hasta noviembre de 2026, pero el susto ya estaba dado. Europa quedó expuesta, sin alternativas reales, sin poder de negociación, nada que hacer. Y la industria alemana (fabricantes de coches, empresas de defensa, maquinaria industrial) se dio cuenta de lo frágil que era su cadena de suministro.

El modelo japonés. JOGMEC funciona porque combina capital público con la agilidad que permiten sus grandes empresas privadas, pues son estructuras con siglos de historia en Japón especializadas en abastecimiento industrial. Alemania ya tiene una agencia de materias primas, la DERA, pero fuentes cercanas al medio reconocen que necesita una reforma profunda para cumplir ese papel.

La agencia que se plantea ahora tendría más músculo, con financiación activa, capacidad de inversión en proyectos mineros y de reciclaje, y presencia directa en el mercado. El banco de desarrollo estatal KfW ya ha preparado un fondo de 1.000 millones de euros para financiar proyectos de minería, procesado y reciclaje de materiales críticos, que serviría de complemento.

Diplomacia. Tal y como cuenta el medio, el canciller Friedrich Merz contactó esta semana con la primera ministra japonesa Sanae Takaichi, y los minerales críticos estuvieron sobre la mesa. Y es que Japón ha mostrado interés en exportar su modelo al exterior.

En paralelo, esta misma semana el medio informaba también de que la australiana Lynas Rare Earths, el mayor productor de tierras raras fuera de China, ha cerrado un acuerdo de suministro con Japón con un precio mínimo garantizado de 110 dólares por kilogramo para el neodimio-praseodimio durante 12 años. El mismo precio que Washington garantizó al productor estadounidense MP Materials.

La tensión con Bruselas. La Comisión Europea también trabaja en un organismo centralizado para coordinar compras y reservas estratégicas de minerales críticos. Pero desde Alemania hay escepticismo. Según comparte FT, la posición de Alemania es que “la industria debe tomar sus propias decisiones” y que los gobiernos deberían limitarse a gestionar reservas estratégicas. En otras palabras, Berlín prefiere un modelo de iniciativa privada con apoyo estatal puntual antes que dejar la estrategia en manos de Bruselas.

Lo que está en juego. El acero, el litio y las tierras raras son la columna vertebral de la transición energética y del rearme europeo. Sin neodimio no hay imanes para motores eléctricos ni para misiles guiados. Sin galio y germanio no hay semiconductores avanzados. China controla entre el 60% y el 90% de la cadena de producción en la mayoría de estos materiales. De ahí que muchos países estén inquietos.

Imagen de portada | Prometheus y Wikimedia Commons

En Xataka | Estados Unidos sabe que tiene un problema con las tierras raras de China. Y cree tener alternativa: México